【國票期貨提供，鄭郁平整理／】

　　儘管中東地緣政治風險降溫，但荷姆茲海峽航運仍充滿變數，能源供應風險尚未完全解除。美伊簽署停火協議後，區域局勢仍未完全平息，使全球通膨壓力依舊存在。

　　近期各國央行釋出的利率前瞻指引紛紛轉向偏鷹立場，投資人持有黃金的機會成本也因此大幅增加，市場資金持續自相關ETF撤出，使得國際金價持續陷入高檔修正格局。

　　然而，各國央行對黃金的長期需求卻相對穩健。根據世界黃金協會報告顯示，美國聯邦債務持續飆升以及外匯存底配置多元化的需求下，今年第一季全球央行黃金淨購買量仍高達244噸，較前一季成長逾 17％。

　　其中，又以新興市場國家（特別是東歐與中亞地區）的買盤最為強勁，顯示官方需求還是目前支撐金價中長期走勢的關鍵力量。

　　法人報告方面，華爾街主要投行近期雖陸續下修黃金短線目標價，但對中長期展望普遍仍持相對樂觀的看法。

　　德銀與瑞銀等機構強調，美國政府的債務問題持續積累，長期財政可持續性與主權信用評等都備受考驗，只要全球央行購金需求延續，金價後市便具有再創波段新高的潛力。

　　而就技術面觀察，有鑑於市場通膨數據仍具黏性，加上美國聯準會官員相繼釋出審慎偏鷹的態度，投資人對聯準會年底前升息的預期明顯攀升，進而拖累黃金期貨價格持續沿著短均趨勢走跌，目前技術指標仍偏空，金價維持短期空頭排列，整體修正格局尚未改變，建議投資人可以保守看待短線行情。